Le nouveau pacte budgétaire contraint les Etats de l'UE à davantage de discipline budgétaire. C'est pourtant contre-productif, estiment les économistes Jérôme Creel, Paul Hubert et Francesco Saraceno dans le quotidien de centre-gauche Le Monde : "Il n'existe pas de règle budgétaire qui, appliquée scrupuleusement à court terme, permet d'échapper à une récession. Cette constatation révèle une incitation, de la part des gouvernants, à dissocier les usages de jure et de facto des règles budgétaires : les annonces ont tout intérêt à ne pas être suivies d'effets, si l'objectif final de la politique économique est la préservation et la stabilité de la croissance économique. ... Les autorités européennes – les gouvernements, la BCE, ou la Commission – semblent considérer la dette et le déficit publics comme des objectifs politiques en soi, plutôt que comme des instruments pour atteindre les objectifs finaux de croissance et d'inflation. Ce renversement des objectifs et des instruments équivaut à nier a priori tout rôle à la politique macroéconomique." (02.03.2012)
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