ЕЦБ повышает ключевую ставку
После долгих колебаний Европейский центральный банк решил пойти на значительное повышение ключевой процентной ставки на 0,5 процентных пункта. Также был создан новый кризисный инструмент TPI, который для стран стран с высокой задолженностью предусматривает получение помощи за счёт покупки облигаций. Обозреватели сомневаются, что эта мера способна решить проблему двойного кризиса инфляции и угрозы рецессии.
Не волшебная палочка
Повышение процентной ставки было необходимым, но от этого не менее болезненным, - пишет The Irish Times:
«Заёмщики сталкиваются с более высокими ставками по погашению кредитов, и в будущем ожидается ещё большее повышение. При нормальных условиях большинство может с этим справиться, но в разгар кризиса стоимости жизни многим будет нелегко выплачивать кредиты. У ЕЦБ не было другого выбора, кроме как повысить процентные ставки, но тогда, когда факторы предложения - и прежде всего рост стоимости энергоносителей, - а не высокий потребительский спрос приводят к росту цен, это не является палочкой-выручалочкой.»
Италия теряет доверие
Одновременно с повышением процентной ставки Совет управляющих ЕЦБ принял решение о так называемом инструменте единой монетарной политики Transmission Protection Instrument (TPI), который позволяет осуществлять целевые и неограниченные покупки облигаций отдельными странами для сдерживания премий за риск для стран с высокой задолженностью, таких как Италия. Но это работает только в том случае, если страны-бенефициары несут определённую ответственность, - предупреждает La Stampa:
«Инструмент основан на двух компонентах: использовании ресурсов, необходимых для достижения определённой цели - и соблюдении ряда условий. Первое (солидарность) неотделимо от второго (ответственность). То, что эта связь не была уловлена, является одной из ошибок тех, кто решил поставить крест на правительстве Драги.»
ЕЦБ был вынужден принять эти меры
Frankfurter Rundschau описывает дилемму ЕЦБ следующим образом:
«Инфляция чуть ли не кричит во весь голос о необходимости резкого повышения процентной ставки, а грозящая стагнация и дестабилизация Италии - аргументы против этого. И в такой ситуации Европейский центробанк сделал самый минимум . ... В этом нет ничего плохого, но в обоих случаях [повышение процентной ставки и введение TPI] можно сомневаться, окажется ли этого достаточно. После того, как ЕЦБ долгое время неверно оценивал развитие событий, повышение процентной ставки на полпроцента едва ли способно сдержать инфляционные ожидания. А новый кризисный инструмент по приобретению облигаций TPI пока что выглядит слишком неопределённо, чтобы произвести впечатление на рынках долгосрочного капитала. Посему и создаётся впечатление, что ЕЦБ вынужденно пошёл на этот шаг.»
Вполне возможен шаг назад
Экономическая ситуация не предвещает ничего хорошего, - предупреждает NRC Handelsblad:
«ЕЦБ не в первый раз попадает впросак. В последний раз ЕЦБ повышал процентные ставки в 2011 году, но уже через несколько месяцев был вынужден отказаться от этого шага, поскольку европейская экономика оказалась в рецессии. Не исключено, что и сейчас повторится та же самая ситуация. Сочетание роста цен на энергоносители и продукты питания после начала российского вторжения в Украину, нежелание корпораций инвестировать, а также продолжающееся снижение потребительского доверия до рекордно низкого уровня в ближайшем будущем не сулят ничего хорошего.»
Испания: нужно менять экономический курс!
Газета El Mundo выражает беспокойство в связи с колоссальным государственным долгом Испании, ведь обслуживание задолженности теперь также подорожает:
«Мы занимаем четвёртое место среди стран ЕС среди по уровню задолженности. ... Последнее изменение курса ЕЦБ многократно увеличит затраты правительства на размещение своих долговых обязательств - и затруднит доступ на рынки для таких стран, как Испания. ... От этого решения пострадают граждане, которые уже взяли ипотечные кредиты - или нуждаются в кредитах; также следует ожидать, что потребление упадёт, а производство замедлится. По всем вышеперечисленным причинам Испания вынуждена вынуждена менять экономический курс - и это невозможно откладывать в долгий ящик.»