ECB'nin yeni stratejisi nasıl değerlendirilmeli?
Avrupa Merkez Bankası ECB, yeni para politikası stratejisini duyurdu. Buna göre enflasyon hedefi yüzde iki seviyesinde olacak ve gerektiğinde yukarı ve aşağı doğru sapma gösterebilecek. Yüzde iki, bugüne dek hep üst sınır kabul edilmişti. ECB buna ek olarak, önümüzdeki yıl para politikasında iklim korumanın da dahil edildiği bir eylem planı da hazırlamak istiyor.
Nihayet daha fazla esneklik
El Economista'ya göre pandemi olmasa da bu ayarlamanın vakti gelmişti:
“Hedefleri uyarlamak zorunluluğu bu kriz nedeniyle ortaya çıkmadı. Bu aslında sırası gelmiş, yıllardır bekleyen bir görevdi. Nitekim bunu ECB'nin, enflasyonu yüzde ikiye yakın seviyelerde, ama hep sınırın altında tutma hedefini 2013'ten bu yana tutturamamasından anlıyoruz. ... Bu yeni esnek yaklaşım, enflasyonun yükseldiği bir dönemde, bilhassa memnuniyetle karşılanıyor. Yeni hedef son derece açık ve zaman zaman sapmalara izin verecek olmasıyla, son krizdeki hatalar önlenebilir.”
Artık Almanlar karar vermeyecek
ECB'nin para politikasındaki yeni stratejisi, beklendiği kadar radikal olmadı, diyor Financial Times:
“Mutabakata varmanın bedeli bu olabilir. ... Belki bunun dışında Lagarde'ın politik becerisinin de bir kanıtı olabilir. Lagarde'ın öncülü Mario Draghi, saldırgan üye devletlerin temsilcilerine karşı genellikle açıktan tahrik ediciydi. ... Genel itibariyle bu paket, ECB'nin büyük bir federal banka yerine normal bir merkez bankası olma yolunda atması gereken, gecikmiş bir adımı oluşturuyor. Değiştirilen hedefler ise son derece ölçülü ve uygun.”
Uzun vadede akıllıca değil
Buna karşın Corriere del Ticino, enflasyon hedefinin gevşetilmesinin gerekçelerini anlamakta zorlanıyor:
“ECB, enflasyona hiç mi hiç göz yummak istemeyen bir Avrupa geleneğinin bir ürünü olmakla beraber, enflasyon eşiğini peyderpey yükseltti ve bu sırada anlaşılan Alman Merkez Bankası ve Kuzey Avrupalı diğer kurumların yarattığı dahili direnci aştı. ... Gerek onlar, gerek [ABD'deki] FED gerekse diğer merkez bankaları, düşük enflasyonu yeterli ekonomik büyümenin olmadığının işareti olarak yorumluyor. ... Ancak İsviçre, Almanya ve Kuzey Avrupa'da kimi ülkeler gösterdi ki, reel maaşları daha iyi koruyan ve tüketim ile yatırım için daha fazla güvence sağlayan düşük enflasyon seviyeleri, iyi bir ekonomik büyümeyle birlikte var olabilir.”
Bankacılar siyaset yapmamalı
Avrupa Merkez Bankası, gelecekte para politikalarında iklim korumayı da dikkate almayı planlıyor. Frankfurter Allgemeine Zeitung'a göre ECB, yetkilerini aşma tehlikesiyle karşı karşıya:
“Bağımsız bir merkez bankası, seçilmiş siyasetçilerin alanına dahil olan ve bunların sorumluluk taşıdığı alanlara girmeye yeltenmemeli. ... ECB'nin parasal istikrarı güvence altına almanın dışında başka hedefleri ne kadar destekleyeceği, yeni stratejisinin tanımında net değil.”