(© picture-alliance/dpa)

  Денежная политика ЕЦБ

  дебаты: 14

После долгих колебаний Европейский центральный банк решил пойти на значительное повышение ключевой процентной ставки на 0,5 процентных пункта. Также был создан новый кризисный инструмент TPI, который для стран стран с высокой задолженностью предусматривает получение помощи за счёт покупки облигаций. Обозреватели сомневаются, что эта мера способна решить проблему двойного кризиса инфляции и угрозы рецессии.

Всего через неделю после объявления о предстоящем повышении ключевой ставки Европейский центральный банк был вынужден провести экстренное заседание в связи с ростом стоимости заимствований, с которым сталкиваются многие европейские правительства. В особенно сложной ситуации оказываются страны, у которых и без того высокая задолженность, например - Италия. Для того, чтобы помочь наиболее уязвимым странам, ЕЦБ среди прочего намерен гибко реинвестировать средства, полученные в рамках программы экстренной покупки облигаций.

Вслед за Федеральной резервной системой США и Банком Англии теперь и Европейский центральный банк объявил о том, что намерен с июля поднять ключевую ставку - на 0,25 процентных пункта. Это первое повышение ставки более чем десять лет. Ввиду растущей инфляции, составившей на сегодняшний день почти восемь процентов, решения о поднятии ключевой ставки было давно ожидавшимся, более того - желанным как манная небесная. Однако, как отмечает европейская пресса, многие вопросы по-прежнему остаются открытыми.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард призналась, что возглавляемый ею институт недооценил размах инфляции. Однако, по словам Лагард, сейчас ЕЦБ исходит из того, что темпы инфляции в текущем году снизятся, поэтому необходимо дождаться новых прогнозов по инфляции и конъюнктуре, ожидаемых на март месяц, прежде чем принимать решение об изменении денежно-кредитной политики. Обозреватели в основном настроены скептически.

В отличие от Федеральной резервной системы США, ЕЦБ пока продолжает придерживаться политики нулевой процентной ставки. Вчера Глава ЕЦБ Кристин Лагард снова заявила, что, мол, высокая инфляция - явление временное. Совет управляющих ЕЦБ объявил, что экстренная программа скупки облигаций (PEPP), введённая в целях преодоления последствий пандемии, будет свёрнута в конце марта. Обозреватели в большинстве своём настроены скептически.

Инфляция в еврозоне за октябрь составила 4,1 процента. Критики обвиняют ЕЦБ в том, что проводимая им политика количественного смягчения, в рамках которой он за счёт скупки облигаций госзайма закачивает миллиарды евро в финансовые рынки, лишь подстёгивает инфляцию. Глава ЕЦБ Кристин Лагард снова говорит о том, что нужно потерпеть - и инфляция пойдёт на спад без вмешательства регулятора.

Несмотря на усиливающуюся инфляцию, Европейский центральный банк заморозил базовую процентную ставку на нулевой отметке. Как заявила председатель ЕЦБ Кристин Лагард, нынешний рост цен - всего лишь временное явление, обусловленное среди прочего высокими ценами на энергоносители. Решение о том, стоит ли прекращать миллиардные скупки облигаций госзайма, ЕЦБ примет лишь в декабре. Как долго ещё сможет регулятор проводить мягкую денежно-кредитную политику?

Йенс Вайдманн, возглавлявший Немецкий федеральный банк на протяжении более десяти лет, покидает свой пост по личным причинам. В Европе Вайдманн был известен в первую очередь как резкий критик мягкой денежно-кредитной политики Европейского центрального банка, проводимой там прежде всего во время председательства Марио Драги. Обозреватели пишут о том, каким последствиями обернётся уход Вайдманна.

Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила о том, что рассматривает возможность инициирования санкционной процедуры в отношении Германии. 5 мая Конституционный суд ФРГ вынес решение, согласно которому скупка Европейским центральным банком облигаций государственного займа стран еврозоны носит неправомочный характер, поскольку принятые меры не подвергались проверке на предмет их 'соразмерности'. По словам фон дер Ляйен, валютная политика - это прерогатива исключительно Европейского союза. Оправдан ли в данном случае санкционный процесс?

В этот четверг, после восьми лет на посту главы ЕЦБ Марио Драги ушёл в отставку. Его преемницей станет Кристин Лагард. Время пребывания Драги во главе ЕЦБ прошло под знаком низких процентных ставок - политики, которая преследовала цель стабилизировать евро и подстегнуть экономический рост. Обозреватели по-разному оценивают успехи данного курса.

Комитет Европарламента по экономике проголосовал за назначение Кристин Лагард на пост председателя Европейского центрального банка. В своей речи перед парламентариями Лагард, ранее занимавшая пост главы МВФ, выступила в защиту политики низких процентных ставок, которую проводил уходящий с поста главы ЕЦБ Марио Драги. По мнению ряда обозревателей, это не предвещает ничего хорошего. Другие указывают на то, что нового председателя ЕЦБ ждут очень непростые задачи.

На фоне неутешительных прогнозов развития мировой экономики и низкой инфляции ЕЦБ принял решение опустить ключевую ставку до рекордно низкого уровня в ноль процентов - и удерживать её как минимум до середины 2020-го года. Если же инфляция усугубится, то будет рассмотрена и возможность дальнейшей скупки облигаций. Оправдана ли подобная финансовая политика?

Выдвижение главы МВФ Кристин Лагард на пост председателя ЕЦБ привело к росту курса акций на европейских рынках - ведь повсеместно ожидается, что бывшая министр финансов Франции продолжит политику дешёвых денег своего предшественника Марио Драги. Но не все обозреватели в восторге от кандидатуры Лагард.

Ввиду мрачных конъюнктурных прогнозов и низкой инфляции глава ЕЦБ Марио Драги рассматривает возможность дальнейших послаблений в денежной политике - таких, как дополнительное снижение процентных ставок и последующая скупка облигаций. Высказывания Драги в португальском городе Синтра вызвали движения на финансовых рынках. Острая критика также поступила от президента США Трампа.