  ECB'nin para politikası

AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, Almanya'ya karşı AB hukukunu ihlal davası açmayı düşünüyor. Almanya Anayasa Mahkemesi 5 Mayıs'ta Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) tahvil alım programına, kararların orantılılık açısından incelenmediği gerekçesiyle itiraz etmişti. Von der Leyen ise para politikasının istisnasız AB tasarrufunda olduğunu söylüyor. İzlenmesi gereken yol gerçekten de dava açmak mı?

Mario Draghi, sekiz yılın ardından perşembe günü Avrupa Merkez Bankası ECB Başkanlığı'ndan ayrıldı. Halefi Christine Lagarde olacak. Draghi'nin görev süresini, avroyu dengelemek ve ekonomik büyümeyi teşvik etmek için düşük faiz politikası belirlemişti. Yorumcular Draghi'nin bu politikasının başarısı konusunda farklı değerlendirmelerde bulunuyor.

Avrupa Parlamentosu Ekonomi Komisyonu, Christine Lagarde'ın Avrupa Merkez Bankası Başkanlığını onayladı. Eski IMF başkanının Avrupa parlamenterleri karşısında Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi'nin düşük faiz politikasını savunması, kimi köşe yazarlarını kızdırırken, diğerleri bunun sancılı bir dengeleme çabası olacağını söylüyor.

Ekonomik gidişatın kötü olacağı beklentisi ve zayıf bir enflasyon nedeniyle Avrupa Merkez Bankası ana faizi en azından 2020'ye kadar rekor düzeyde düşük bir seviye olan yüzde sıfırda tutma kararı aldı. ECB'ye göre enflasyon trendinin daha da kötüleşmesi durumunda yeni tahvil alımları da sözkonusu olabilir. Bu para politikası doğru mu?

IMF Başkanı Christine Lagarde'ın Avrupa Merkez Bankası (ECB) başkanı adayı olarak belirlenmesi, Avrupa borsalarında hisse senetlerinin yükselmesine neden oldu. Fransa eski maliye bakanı Lagarde'ın, öncülü Mario Draghi'nin ucuz para politikasını genel hatlarıyla sürdüreceği tahmin ediliyor. Ancak bu durum tüm gözlemcileri memnun etmiyor.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi, konjonktürün iyi olmayacağı ve zayıf enflasyon tahminleri yüzünden ilave faiz indirimleri ve kamu tahvili alımları yoluyla para politikasını yeniden gevşeteceği sinyalini verdi. Draghi'nin Portekiz'in Sintra kentinde yaptığı açıklama, finans piyasalarında hareketliliğe, ABD'den ise sert eleştirilere neden oldu.

Avrupa Merkez Bankası ocak ayından itibaren devlet tahvili alımını yarıya düşürecek. Eylül 2018'ten itibaren aylık bazda sadece 30 milyar Avro tutarında tahvilin alınması kararlaştırıldı. Merkez Bankası ana faize ise dokunmadı. Yorumcuların bir kısmı, ECB Başkanı Draghi'nin para politikası konusunda gösterdiği temkinli dönüşü överken diğerleri bu değişikliğin yavaşlığından şikayetçi.

Birçok davacının, kamu borçlarının alımına karşı anayasa mahkemesine yaptıkları acil başvurular, çarşamba günü reddedildi. Davacılar, Almanya Federal Bankası'nın, AMB'nin kamu tahvili alım programına katılmasını engellemek istedi. Bazı yorumcular mahkemeyi korkak davranmakla itham ediyor. Diğerleri ise, gevşek para politikasını yasal yolla engellemenin neden yanlış olduğunu ele alıyor.

Avrupa Merkez Bankası esnek para politikasını şimdilik sürdürüyor: Ana faiz oranlarını, rekor düzey olan sıfırda tutan banka, hisse senedi alım programının genişletilmesine dokunmadı. AMB Başkanı Draghi bu kararını Avro kurundaki dalgalanmalarla gerekçelendiriyor. Faizde dönüşüm zamanı geldi mi?

Bütün dünyadan önde gelen merkez bankaları liderleri ve ekonomistler hafta içinde ABD'deki Jackson Hole'daki yıllık zirvede buluşuyor. Çoğu katılımcı düşük faiz ve milyarlara varan devlet tahvili alımlarına devam etmek konusunda tereddütlü. Köşe yazarlarının ise para politikacılarından özel beklentileri bulunuyor.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi, AMB'nin yıllarca sürdürdüğü gevşek para politikasının ardından yeni faiz indirimleri düşünmediğini açıkladı. Esas faiz ise şimdilik yüzde sıfırda kalmayı sürdürecek. Bazı yorumcular merkez bankasının karar verme zafiyetini eleştiriken, bazıları da bankanın neden dikkatli olduğunu anlıyor.

Avro bölge enflasyon oranı aralık ayında beklenmedik şekilde yüksek çıktı. İstatistik kurumu Eurostat'ın çarşamba günkü verilerine göre tüketici fiyatları, önceki yıla göre yüzde 1,7 artış gösterip Eylül 2013'ten bu yana en yüksek seviyeye tırmandı. Bazı gazeteciler bu nedenle ECB'nin gevşek para politikasına son verilmesini istiyor. Başkalarına göre bunun sonuçları felaket olacaktır.

AMB Başkanı Draghi, perşembe günü tahvil alım programının en azından 2017 sonuna dek uzatılacağını duyurdu. Nisandan itibaren piyasalara 80 milyar yerine 60 milyar Avro akıtılacak. Bazı yorumcular, Draghi'nin para musluğunu yavaşça kapattığını, İtalya'nın bu durum karşısında silkinmesi gerektiğini belirtiyor. Başkalarıysa Avrupa'nın istikrarını tehlikeye atacağı için tahvil alım programının sona erdirileceğine inanmıyor.