Прекратит ли ЕЦБ наводнять рынок дешёвыми деньгами?

Европейский центральный банк (ЕЦБ) намерен с нового года прекратить покупку новых облигаций. Ряд обозревателей критикует это решение, ссылаясь на неблагоприятное положение в экономике. Другие, напротив, полагают, что ЕЦБ всё ещё боится нажать на тормоз.

показать/скрыть все цитаты
La Vanguardia (ES) /

Подстраховки больше нет

Газета La Vanguardia оценивает решение ЕЦБ весьма скептически:

«Брекзит, трудности относительно соблюдения максимального порога дефицита бюджета, с которыми сталкиваются Франция и Италия, торговая война, кризис пороговых экономик, нестабильность рынков - для сворачивания программы денежно-политического стимулирования выбран самый неподходящий момент. ... Монетарная подстраховка исчезает, и последствия не заставят себя ждать. ... В любом случае, правительствам теперь следует проводить жёсткую экономическую и налоговую политику - дабы не растерять доверие инвесторов в отношении госдолга и избежать наказания в виде увеличения процентов, [которые им приходится выплачивать на рынке займов.] Именно от этого их раньше оберегал ЕЦБ.»

Frankfurter Allgemeine Zeitung (DE) /

Драги по-прежнему отказывается жать на тормоза

Те, кто верят утверждениям о том, что Европейский центральный банк намерен нажать на денежно-политический тормоз, просто попадаются на удочку Марио Драги, - такое предупреждение высказывает Frankfurter Allgemeine Zeitung:

«Ведь на самом деле ЕЦБ по-прежнему жмёт не на тормоз, а - на газ. Единственное, что отменяется со следующего года, - это нетто-покупки облигаций государственного займа. За счёт средств, поступающих по срокам платежей уже купленных облигаций, финансируется покупка новых ценных бумаг. Таким образом, ни о каком сворачивании программы закупки облигаций и речи быть не может. ... Ввиду того, что ЕЦБ швыряет в топку все денежно-политические средства и рычаги, имеющиеся в его распоряжении, - то есть продолжает максимально экспансивный курс несмотря на восстановление экономики, - встаёт вопрос о том, что же будет делать регулятор во время спада, который - как пить дать - рано или поздно произойдёт. Продолжит ли ЕЦБ и тогда выкупать акции или все облигации госзайма?»

Der Standard (AT) /

ЕЦБ удалось стабилизировать евро

Издание Der Standard отдаёт должное денежной политике ЕЦБ:

«Программа ЕЦБ по покупке облигаций, истекающая в нынешнем декабре, в своё время помогла стабилизировать евро. Стоимость кредитов в странах Южной Европы значительно снизилась, и тем самым ЕЦБ придал экономике важный импульс для её развития. Инфляция не вышла из-под контроля, в еврозоне она составляет, как и планировалось, всего два процента. А гарантировать проценты для вкладчиков не входит - и никогда не входило - в задачи Центрального банка. Многие критики Драги до сих пор этого не осознали.»

Le Temps (CH) /

Креативные решения во имя спасения мировой экономики

Le Temps задаётся вопросом, не вышел ли ЕЦБ своей экспансивной денежной политикой за рамки своего мандата, заключающегося в том, чтобы гарантировать стабильность цен:

«Ответ однозначен - нет, ведь за счёт стимулирования потребления предотвращается дефляция. ... В глобализованных производственных цепочках цены на многие товары и услуги постоянно снижаются. Повышение производительности за счёт новых информационных технологий также замедляет повышение цен. Борьба с инфляцией себя изжила. Центральные банки это поняли и сумели найти креативные решения для спасения мировой экономики.»